AMF : le replay du webinaire AIFM2 du 9 décembre 2025 — ce qu’un compliance officer doit retenir

Le 9 décembre 2025, l’Autorité des marchés financiers (AMF) a organisé un webinaire consacré à la réforme AIFM2 et aux évolutions parallèles affectant le cadre OPCVM, désormais en cours de transposition. L’Association Française de la Gestion financière (AFG) relaie aujourd’hui le replay de la vidéo et le support de présentation, offrant aux équipes conformité et risques l’opportunité de sécuriser leur feuille de route 2026-2027.

Pourquoi AIFM2 est déterminante pour les sociétés de gestion

AIFM2 constitue une évolution structurelle du cadre des gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (FIA), avec des impacts sur la délégation, la gestion des liquidités, le reporting, la gestion des dépôts et la gouvernance des prestataires critiques. Les dispositions connexes touchant les OPCVM convergent vers un socle prudentiel et opérationnel plus homogène, avec un accent renouvelé sur la protection des investisseurs, la transparence et la résilience opérationnelle.

Replay et support : des ressources opérationnelles

L’AMF met à disposition :

• La vidéo intégrale du webinaire, pour saisir la doctrine et les messages clés du superviseur sur le calendrier et le niveau d’exigence attendu.

• Le support des présentations, utile pour dériver un plan d’action conformité, risques et opérations, et pour outiller les comités de pilotage de la transposition.

Les grands axes de la réforme AIFM2/OPCVM

1) Délégation et contrôle des prestataires

– Clarification des exigences de substance et de supervision des fonctions déléguées, y compris les prestataires intra-groupe et extra-UE.

– Attentes renforcées en matière de due diligence initiale et continue, de droits d’audit, de réversibilité et de continuité d’activité.

2) Gestion de la liquidité et outils de gestion de crise

– Cadre harmonisé pour les liquidity management tools (LMTs) et formalisation des dispositifs de surveillance ex ante/ex post des profils de liquidité.

– Gouvernance des déclencheurs (triggers), back-testing et communication aux investisseurs.

3) Reporting et transparence

– Élargissement et granularité accrue du reporting réglementaire aux autorités compétentes.

– Alignements qualitatifs avec la protection des investisseurs (frais, risques, informations précontractuelles et périodiques).

4) Dépositaire et garde

– Précisions sur les responsabilités, contrôles et chaîne de sous-conservation, avec un suivi renforcé des actifs difficiles à valoriser.

5) Convergence AIFM/OPCVM

– Approche plus cohérente des exigences organisationnelles et de la gestion des risques, favorisant l’homogénéité des pratiques de marché et la comparabilité des informations.

Impacts pour la conformité, les risques et l’exploitation

Cartographie des risques et contrôles permanents

Les dispositifs LCB/FT, la prévention des conflits d’intérêts, les contrôles de délégation et la surveillance des LMTs doivent être recalibrés selon les nouvelles lignes directrices de l’AMF/ESMA et le calendrier de transposition. Les contrôles de 1er et 2nd niveaux devront intégrer des seuils d’alerte adaptés et des tests de résilience plus fréquents.

Gouvernance et comités

La mise à niveau des chartes de comités (risques, produits, délégations, nouveaux prestataires) et des politiques (délégation, outsourcing, LMT, conflits d’intérêts, best selection et best execution) est nécessaire pour refléter les attentes en matière de supervision effective des fonctions externalisées.

Données, reporting et systèmes

Les équipes données et IT devront garantir la qualité, l’exhaustivité et la traçabilité des données reportées. Des ajustements de schémas de données et de contrôles automatisés s’imposent pour fiabiliser les transmissions vers l’AMF et, le cas échéant, l’ESMA.

Communication investisseur

Les documents précontractuels et périodiques doivent être actualisés afin d’intégrer la description des risques de liquidité, des mécanismes LMT et des frais, dans une logique de protection des investisseurs et de transparence.

Calendrier de transposition et priorisation

La transposition est en cours. Les responsables conformité et risques doivent préparer un plan-cadre avec jalons trimestriels, incluant des points d’étape COMEX/Conseil, et un suivi des dépendances critiques (prestataires délégués, dépositaires, valorisateurs, administrateurs).

Conclusion : capitaliser sur le replay AMF

Le replay et le support du webinaire AMF AIFM2 du 9 décembre 2025 constituent une base de travail concrète pour structurer la trajectoire de mise en conformité, aligner les parties prenantes et engager les chantiers techniques et organisationnels prioritaires.

Quelques pistes pour l’intégration opérationnelle dans votre dispositif :

• Établir un plan de transposition AIFM2/OPCVM avec jalons, responsabilités et dépendances critiques.
• Actualiser les politiques de délégation et LMT, et renforcer les clauses de réversibilité/droits d’audit.
• Recalibrer la cartographie des risques et les contrôles 1er/2nd niveau pour couvrir LMT, reporting et data quality.
• Mettre à jour les documents d’information investisseurs et la documentation produit.
• Tester la résilience opérationnelle (scénarios de stress de liquidité) et documenter les décisions de gouvernance.